靴子落地，今年首次“降息”来了。

(资料图)

6月13日，据人民银行网站消息，人民银行以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率1.90%，下降了10个基点。

自2022年8月以来，这是7天期逆回购操作利率的首次调整，且当前的7天逆回购利率水平已经来到了历史最低。

消息公布后，市场乐观情绪升温，A股大涨。

尽管今年一季度，我国经济拿了个开门红，但从5月份开始，经济复苏的动力开始疲软。

5月份CPI同比上涨0.2%，虽然五一假期线下经济短暂地火热了一阵子，但人们的消费意愿显然并没有那么高，消费不振基本被坐实。

外贸出口受到全球经济衰退影响，下行明显，从4月份到5月份，仅仅一个月的时间，出口从同比上升8.5%转为同比下降7.5%，相差16个百分点，贸易顺差也从82%降到了-16%。

内需和外需都不给力，基建投资因为地方“城投债”的风险，暂时也很难加大规模去开展。

因此市场上关于救经济的呼声四起，但如何去救？在M2不断高速增长的情况下，市场上的货币却貌似没有显著增加，这时候降息逼出货币就是一个重要手段。

那么这次央行宣布降低逆回购利率到底意味着什么？后续将可能对经济产生多大影响？我们该如何看待？

逆回购利率下调意味着什么？

这里我们需要弄清楚我国的存贷款利率的传导机制，才能明白7天逆回购利率下调的实际意义。（懒得看的可以直接看后面加粗的句子）

首先，这里会涉及3个概念，分别是逆回购、MLF、LPR：

逆回购，指的是央行向一级交易商购买有价证券，从而融出资金，向市场释放流动性。

说到底，其实就是央行把钱借给商业银行，收取一定的费用，而这笔交易的利率就是逆回购利率。

逆回购的期限一般为7天或14天，目前央行7天逆回购利率为2%，14天的逆回购利率为2.15%。

MLF，指的是央行向符合一定条件的银行提供贷款的利率，也是央行提供中期基础货币的政策工具，期限为3个月、半年、1年。

LPR，指的是18家具有代表性的报价行对其最优质客户执行的贷款利率，普通居民和企业的银行贷款利率也会以LPR为基础，比如我们熟知的房贷利率，就与LPR有关。

其次，目前我国存贷款利率传导机制主要为“逆回购周期利率-MLF利率-LPR-贷款利率”，即随着MLF利率上调或下调，传导至LPR利率，才会进而最终影响贷款利率。

而这次逆回购利率下降，央行收的费用降低，意味着商业银行的负担减轻，商业银行就能从央行那里借到更多的钱，基本就相当于央行在放款，代表着一种重要的政策导向。

通常来说，逆回购利率下降会与MLF利率同步变化。

因此，目前基本可以判定接下来的MLF利率和LPR都将跟随下调，一轮降息周期即将开启。

将对中国经济产生多大影响？

降息之后，人们觉得自己放在银行的钱收益缩水，因此市面上的资金会变多，从而被动地拉动消费升级、刺激消费，对于股市和楼市来说都是不折不扣的利好消息。

但这次逆回购利率下降10个基点，实际上能把多少钱从银行挤出进入市场，这个利好有多大？我们很难评估。

但这并不是这次降息最重要的意义，更重要的是信心的传导。

信心是经济活动的基础，人们如果对未来的预期良好，就敢大胆地去投资去消费，货币流通速度变快，市场一片繁荣景象。

在6月10日左右，5月份的经济数据陆续公布后，很多经济学家都呼吁救市，但也有一种相反的声音，认为应该维持保守的货币政策，挤出市场上的泡沫。

怎么选？央行可以说是在第一时间就选择了降息，那么接下来的导向就清楚了，接下来恐怕还有一大波稳消费、稳外贸、稳投资的积极信号。

对了，就在降息的当天，随后发改委还公布了一系列针对中小型企业的税收优惠政策，力度很大，大家感兴趣的话可以去查询。

可见，国家推进经济复苏的决心非常大，没有丝毫的犹豫，导向是非常明确的，市场就不用再左右摇摆了，铆足了劲干就是了。

也正是因此，这次“降息”消息传出后，A股应声全线大涨，相信不止是股市，后续在其它投资市场、消费市场上，人们的信心都会大增。

当然，这里有人可能会有疑问，这对我们普通人有什么影响呢？

实际上，货币政策与我们每个人的生活息息相关。

最直接的就是如果从银行贷款的话，利率会降低，意味着能以更低的成本获取资金。

其次，就是在前面说的市场货币增多+信心提振的双重作用下，会让经济更加繁荣，假设你是做小买卖的，生意可能会更好做，假如你是打工族，工作可能会更好找。

不管怎么说，这个时间节点上的降息，确实是一个重大的利好。

但这里也需要注意的是，中国再次降息，美国再次加息，二者息差会进一步加大，已经承压的人民币，贬值压力会再次加剧。

因此在央行宣布降息的当天，离岸人民币大跌超200点，破了7.16关口，在岸人民币也跌破了7.15。

写在最后：

全球经济下行，大家的日子都不太好过，降低贷款利息、刺激内需，自然在情理之中。

每一次利率降低，都意味着央行试图刺激经济、稳定消费，提振市场对于未来经济的信心。

而对大部分普通人来说，降息最立竿见影的影响，可能就是每个月的房贷，将来可以少还一些了。

关键词：